将重点关注信用债市场投资

摘要:今年以来市场持续震荡,加之受日本地震影响,市场避险情绪继续凝重。来自业内和渠道的信息显示。过去3个月,基金申购资金悄然变化,债券等低风险基金得到重点关注,不断收获净申购。同时,从银河数据显示,截止3月18日,今年以来标准股票型基金净值平均增长率…

今年以来市场持续震荡,加之受日本地震影响,市场避险情绪继续凝重。来自业内和渠道的信息显示。过去3个月,基金申购资金悄然变化,债券等低风险基金得到重点关注,不断收获净申购。同时,从银河数据显示,截止3月18日,今年以来标准股票型基金净值平均增长率为-0.99%,而普通债券型基金平均收益率仅为-0.08%;其中,光大保德信增利收益债基A,今年以来净值增长率为1.77%,排名同类型基金第2;而光大保德信增利收益债基B,今年以来净值增长率为1.86%,排名同类型基金第4。

  对此,记者采访了光大保德信增利收益债券基金经理陆欣,面对记者的采访,陆欣快人快语,首先向记者表示在条件允许的情况下,光大保德信增利收益债券基金将考虑实施2011年第一次分红。然后陆欣回答了记者最为关心的加息问题。他指出经过2010年和2011年初的加息,未来密集加息的概率较小。并且经过前几次加息,利率市场的基础利率水平提高了,未来债券投资的平均收益率水平也可能水涨船高,理论上讲信用债基金平均收益率水平也可能得到提升。因此2011年中,将重点关注信用债市场投资。

  从以前的经验来看,信用债市场常面临供求不平衡的状况。对此,陆欣表示,2011年信用债市场全年供求基本平衡,根据相关预测显示,今年信用债净供给量合计14100亿元,而潜在需求合计14200亿元,因此供需矛盾将不再是2011年信用产品市场面临的主要问题,信用债有望面临更宽松的投资环境。

  面对信用债投资环境,陆欣表示,2011年,经济平稳增长,通胀全年高点可能在一季度,货币政策将主要聚焦在“防通胀”上,包括利率、准备金率、信贷、公开市场操作等数量型和价格型政策调控工具将叠加使用。随着政策的紧缩,未来通胀将会逐步下行,那么,2011年市场的整体利率走势可能也将是逐步下行。

  随着信用债市场的发展和完善,在高利率的市场环境下,2011年信用债将具有相对较高的潜在收益性和流动性。相比同期银行定期存款,选择资质比较好的信用债,其潜在投资收益率可能更高,同时具有相对更好的流动性。相比同期限利率产品,目前信用利差处于历史中值附近,对信用债提供相对较为安全的利差保护。

  而从信用债投资配置角度来讲,陆欣指出,考虑到高票息债的持有期价值,高收益银行间及交易所企业债和公司债,无疑是2011年信用债的优质配置品种,同时由于资金面紧张,短融在收益率上行过程中调整幅度较大,也具备较好的配置价值。

  最后,陆欣再一次强调,在经济稳步增长,通胀压力和信贷增速趋缓的背景下,2011年将是信用债市场大力扩容和发展的一年,也是金融机构配置需求强劲支撑的一年,总量上全年信用市场供需基本平衡。信用风险方面,2011年企业盈利总体良好,现金流能够覆盖债务本息,信用债发生违约事件的概率较小。投资价值方面,一方面信用债高票息可以提供相对较强的利差保护,另一方面信用债收益率在前期调整中领先基础利率调整,已经隐含1-2次加息空间,其投资价值较为可观。

TAGS:正当时信用网赌被黑,投资

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