阶段债券市场继续承载一定压力网赌被黑

摘要:阶段债券市场继续承载一定压力,一方面,CPI再度创年内新高,尽管从中期看CPI回落预期较为一致,且全年仍有望控制在3%水平,但9、10月份CPI仍将有望震荡上行,对债券市场构成一定的制约;另一方面,债市扩容、长假后公开市场操作资金回笼,也会加大债市的短期…

阶段债券市场继续承载一定压力,一方面,CPI再度创年内新高,尽管从中期看CPI回落预期较为一致,且全年仍有望控制在3%水平,但9、10月份CPI仍将有望震荡上行,对债券市场构成一定的制约;另一方面,债市扩容、长假后公开市场操作资金回笼,也会加大债市的短期供给压力。预期债市阶段继续维持高位震荡,稳健操作的债券型基金预期年化收益率可以达到3%~4%的水平,建议关注债券-完全债券型基金以及在历史业绩持续稳定优秀的债券-新股申购型产品。

  波动加大分化升级,哑铃配置积极防御——权益类开放式基金投资建议

  尽管从中期看在盈利增长支撑下市场大幅调整空间有限,但阶段在政策调控预期、资金供给、估值分化加剧等三重压力下,股指波动加大。策略上依然把选股能力作为构建基金组合的重要依据,继续建议侧重策略选股能力突出的管理人所管理的基金产品。在基金组合风格搭配上,建议对于高成长风格基金进行精选,并适当配置大盘或中盘风格等具备一定“估值优势”的基金。

  债市维持高位震荡,债基投资立足稳健——固定收益类开放式基金投资建议

  预期债市阶段继续维持高位震荡,稳健操作的债券型基金预期年化收益率可以达到3%~4%的水平,建议关注债券-完全债券型基金以及在历史业绩持续稳定优秀的债券-新股申购型产品。
同庆A、估值优先和双禧A等三只固定收益特征分级基金与同期限国债及存款利率比仍有优势,且从风险角度而言均具备较强的安全边际,对于低风险投资者仍具备吸引力。

  封基折价再度降低,依托分红潜力布局——封闭式基金投资建议

  尽管上半年传统封基实现的平均单位可分配收益仅为0.037元,但三季度以来受益于A股市场的反弹,传统封基平均取得14.26%的净值增长,在周期性行业引领反弹的背景下不排除部分收益兑现的可能。

  因此,四季度可考虑布局折价及到期年化收益率具有一定比较优势、且分红潜力(尤其关注三季报)相对较大的传统封基。

  推荐基金组合

  进攻型组合

  基金名称 基金类型 权重

  兴业有机增长 混合-灵活配置型 20%

  华商盛世 股票型 20%

  东吴进取策略 混合-灵活配置型 20%

  上投内需 股票型 20%

  工银蓝筹 股票型 20%

  防御型组合

  基金名称 基金类型 权重

  嘉实增长 混合-积极配置型 20%

  信诚蓝筹 股票型 20%

  汇添富优势 混合-积极配置型 20%

  富国天利 债券-新股申购型 20%

  建信增利 债券-新股申购型 20%

  灵活配置组合

  基金名称 基金类型 权重

  兴业可转债 混合-保守配置型 30%

  大成债A/B 债券-新股申购型 30%

  富国优化A/B 债券-新股申购型 30%

  封闭型组合

  基金名称 基金类型 权重

  基金金鑫 股票型 20%

  基金普惠 股票型 20%

  基金汉盛 股票型 20%

  基金裕隆 股票型 20%

  基金同盛 股票型 20%

  绝对收益组合

  基金名称 基金类型 权重

  华富收益A 债券-新股申购型 50%

  中银增利 债券-新股申购型 50%

TAGS:防御哑铃分化升级波动配置积极加大

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